亞洲金融論壇-埃利安:強勢美元 今年最大風險

工商時報【康彰榮╱香港報導】

知名經濟學家埃利安(Mohamed El-Erian)昨(16)日指出,今年全球經濟表現以中國和印度較為強勁,而美國GDP成長在2.5%至3%之間。他預估,美國聯準會今年會升息3次,而且美元會繼續走強,導致全球資金流向美國,強勢美元將是今年最大風險。

目前擔任安聯集團首席經濟顧trivago 訂房問,並於2012年12月被美總統歐巴馬任命為全球發展委員會主席的埃利安,昨應邀在香港舉行的亞洲金融論壇發表演講。

埃利安指出,今年全球經濟基本面不變,但會比以前更加強烈地感受到風險。全球經濟增長率將會低於3%,可望比2016年高一點,但不可能回到原來的歷史高位。

至於各區域的表現,美國與去年差不多,會保持在2.5%~3%的成長,歐洲、日本則在1%~1.5%左右,中國、印度比較強勁,巴西和俄羅斯有望走出衰退,而這些國家已占全球GDP的4分之3。

對川普就任美國總統對金融市場的影響,埃利安從三個層面分析,首先,川普當選總統後,措辭變得不再如此極端,在經濟層面強調能夠推動經濟發展的因素,比如稅制改革、放鬆管制和基礎設施的投資,市場歡迎這樣的說法。

其次,在他的發言中,反增長的言論開始減少。第三,共和黨控制了美國參眾兩院,立法將會變得方便一些。在這些因素推動下,所以道瓊指數成長9%,政府債券指數上升,美元也走強。

不過埃利安指出,上述情況若持續下去,美元會走強,將會產生兩個影響,一個是美國經濟發展會超過其他已開發國家,會有更多資本流入美國,讓美元進一步走強。

其次,在上述情況下,預估美聯準會今年至少升息3次,超過市場預期的2次,如此會讓更多的資本進入到美國,如此又會進一步加強美國經濟基本面。

埃利安指出,多數新興經濟體過去都曾因成本考量而面對以美元借貸的誘惑,一些國家已得到慘痛的教訓,但企業還沒有。他說:「目前最大的風險就是美元走勢與企業的錯置。這將是發生鏈條斷裂的地方,接下來的問題就是,企業的麻煩是否會惡化成為國家的危機。」

埃利安在會中也對全球經濟提出trivago四大藥方:進行稅制改革,減少管制;降低對貨幣政策的依賴,更多地依靠財政政策;對債務嚴重國家豁免或減免其債務;以及強化歐洲的區域架構。

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